本篇文章給大家談?wù)剻C(jī)構(gòu)抱團(tuán)建倉(cāng)，以及集體建倉(cāng)騙局對(duì)應(yīng)的知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)各位有所幫助，不要忘了收藏本站一點(diǎn)團(tuán)建（www.mmyey.net.cn）喔。

本文目錄一覽：

• 1、機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股上漲可以理解，打壓中小票的力量來(lái)自哪里呢？
• 2、機(jī)構(gòu)集體建倉(cāng)的市場(chǎng)表現(xiàn)是什么？
• 3、消費(fèi)股20%調(diào)整告一段落，機(jī)構(gòu)緣何難舍“抱團(tuán)”

機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股上漲可以理解，打壓中小票的力量來(lái)自哪里呢？

最近，A股市場(chǎng)里個(gè)股的走勢(shì)出現(xiàn)了明顯的兩極分化現(xiàn)象，少部分優(yōu)質(zhì)龍頭股一路上漲，大部分題材股 科技 股一直下跌，而且漲跌幅度較大，漲停跌停的個(gè)股都不少。這個(gè)情況看起來(lái)好像A股已步入價(jià)值投資的軌道上了。

其實(shí)，A股市場(chǎng)還遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到這個(gè)層次。A股市場(chǎng)還是一個(gè)投機(jī)氛圍濃厚的市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)質(zhì)優(yōu)龍頭，只是打著價(jià)值投資的幌子，實(shí)際上就是要大批量收割韭菜了。

為什么這么說(shuō)呢？我分析了一下，看是否正確。機(jī)構(gòu)一直抱團(tuán)茅臺(tái)，讓茅臺(tái)股價(jià)一路飆升，把其它的白酒股都帶飛了。等他們感覺(jué)到有點(diǎn)高處不勝寒的時(shí)候，希望能有人來(lái)接棒，可茅臺(tái)股價(jià)太高了，一般的人是不敢接的。他們感覺(jué)到，光抱團(tuán)茅臺(tái)，還是不行的，顯得孤掌難鳴。于是乎，機(jī)構(gòu)又想了一招，將A股市場(chǎng)里其它各板塊的龍頭股篩選出來(lái)，再來(lái)抱團(tuán)，讓這些股也飛起來(lái)，這樣才會(huì)有協(xié)同效應(yīng)。

果然，近幾天效果出來(lái)了，抱團(tuán)股大漲，中小票大跌。一大批中小投資終于明白了，要想賺錢，還是要買優(yōu)質(zhì)的龍頭股，于是，忍痛割肉，賣出中小票，去搶購(gòu)機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股。機(jī)構(gòu)高興壞了，等散戶們大都到位后，機(jī)構(gòu)就可全身而退，去撿起散戶丟下的帶血籌碼。

逼散戶進(jìn)機(jī)構(gòu)票或者買基金，這是最主要的原因！不這樣搞抱團(tuán)者永遠(yuǎn)是賬面贏家，無(wú)法兌現(xiàn)最后多殺多！只有這樣讓散戶眼紅割肉追高，它們抱團(tuán)了幾年的高價(jià)股才能獲大利！作為散戶我們可以不炒停手，也絕不買基金和抱團(tuán)股，看戲！

學(xué)術(shù)一點(diǎn)，這叫戴維斯雙殺。走勢(shì)好的越好，走勢(shì)差的越差。

中小票從19年初被瘋炒到20年8月，炒作了很長(zhǎng)時(shí)間。創(chuàng)業(yè)板大多是中小票，看看其走勢(shì)就知道，從1184漲到2800點(diǎn)，漲幅136%，大多數(shù)小票嚴(yán)重脫離基本面，從高點(diǎn)一直回歸，底部買入的機(jī)構(gòu)獲利豐厚，一直出貨，大股東一路減持。小散認(rèn)為便宜了，一路抄底，一路虧損，哎呦喂，你要看看機(jī)構(gòu)是從1184點(diǎn)開始買的，因此，炒底會(huì)炒在半山腰。

大藍(lán)籌在中小票風(fēng)生水起的時(shí)候，一直波瀾不驚，甚至回調(diào)，小散甚至稱其為大爛臭。可是外資一直持續(xù)不斷買入，最后成為大股東，比如茅臺(tái)最多基金持有者成為外資，核心資產(chǎn)慢慢換主人了。唉，眼光，眼界，還是趕不上資本市場(chǎng)的獵手。

小票漲了那么長(zhǎng)時(shí)間，也應(yīng)該允許大票表演一回吧！順便去散戶。

我作為有30年股齡的股民，我認(rèn)為：不存在什么打壓股票的力量！而是中國(guó)股市有三分之一的股票（不管是大藍(lán)籌，還是中小票，包括個(gè)別垃圾次新股）已經(jīng)沒(méi)有存在的必要！真的，這些股票要業(yè)績(jī)沒(méi)業(yè)績(jī)，要人氣沒(méi)人氣。控股股東圈到錢之后，不是為公司利益著想，而是變著法子企圖脫身，一會(huì)兒減持，一會(huì)兒質(zhì)押，公司的業(yè)績(jī)每況愈下，淪為垃圾股。這樣的股票就是一條條的吸血蟲，生長(zhǎng)在股市的身上，弄得股市半死不活！所以，正本清源就必須把這些垃圾股從股市中清除掉！

很榮幸能夠回答您所提出的問(wèn)題，希望通過(guò)本文的分享會(huì)對(duì)您有所幫助。

機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股上漲可以理解，打壓中小票的力量來(lái)自哪里呢？

機(jī)構(gòu)抱團(tuán)合力買一些高成長(zhǎng)的股票，這也是一些機(jī)構(gòu)的投資策略，未來(lái)的股票市場(chǎng)陸續(xù)的實(shí)施注冊(cè)制，市場(chǎng)上會(huì)有越來(lái)越多的股票上市，我未來(lái)股市會(huì)有越來(lái)越多的高成長(zhǎng)的公司被發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)上有很多的股票上市，這些機(jī)構(gòu)未來(lái)的會(huì)偏重于股票的發(fā)行保薦上市，這些機(jī)構(gòu)想要申購(gòu)新股也是需要一定市值的，那么這些機(jī)構(gòu)肯定會(huì)挑選一些高成長(zhǎng)性的公司，這些公司都有自己的護(hù)城河，在市場(chǎng)上不容易被其他公司復(fù)制，比如說(shuō)像貴州茅臺(tái)，那么這些公司在市場(chǎng)會(huì)造成壟斷地位，很多人問(wèn)這些已經(jīng)漲的很高了，比如市盈率已經(jīng)很高了，但是現(xiàn)在市場(chǎng)上實(shí)行寬松政策，美國(guó)實(shí)行貨幣寬松政策，我們國(guó)內(nèi)也會(huì)實(shí)行貨幣寬松政策，美國(guó)股市也是創(chuàng)出了新高，我們的股市雖然沒(méi)有創(chuàng)出新高，但是這些高成長(zhǎng)性優(yōu)質(zhì)的股票創(chuàng)出了新高，主要是機(jī)構(gòu)選擇這些股票作為新股申購(gòu)的標(biāo)的，只要機(jī)構(gòu)不選擇賣出，這些股票是很難出現(xiàn)大跌的情況。

打壓中小票的力量來(lái)自哪里？

目前這些股票在下方出現(xiàn)嚴(yán)重超跌，我認(rèn)為可能機(jī)構(gòu)的在下方選擇建倉(cāng)，但是這些建倉(cāng)手法有些殘忍，選擇打壓式建倉(cāng)，只要大部分散戶不選擇賣出股票，那么這些主力會(huì)一直選擇下跌打壓，有一些股票建倉(cāng)成功之后，這些主力會(huì)選擇快速拉升，我們可以看到很多在底部下方的股票，上漲起來(lái)往往都是漲停板，這個(gè)時(shí)候很多散戶想買進(jìn)股票已經(jīng)來(lái)不及了，股票這時(shí)已經(jīng)脫離底部超跌區(qū)域，也就是我們經(jīng)常說(shuō)的底部黃金坑，很多股民很累主力的做法，但是在資本市場(chǎng)就是這樣，大魚吃小魚，小魚吃蝦米，蝦米只能吃點(diǎn)水草泥巴了，一些散戶朋友在股市想要生存下去，最好的辦法就是不要用借來(lái)的錢炒股，這樣股票出現(xiàn)暴跌，不會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的問(wèn)題選擇割肉離場(chǎng)，這樣可以減少我們的虧損幅度，只要在股市可以生存下去，最后就是股市的贏家。

總結(jié)

這個(gè)問(wèn)題也是目前最熱的問(wèn)題，現(xiàn)在很多銀行股跌幅嚴(yán)重，但是市場(chǎng)上的很多資金并沒(méi)有選擇進(jìn)場(chǎng)，其實(shí)主要原因是監(jiān)管過(guò)嚴(yán)，之前有的資金選擇拉升銀行股，最后卻被監(jiān)管層開了幾個(gè)億的罰單，這樣的監(jiān)管措施，市場(chǎng)上很多資金沒(méi)有選擇買進(jìn)銀行，主要原因是怕被罰，那么這個(gè)時(shí)候很多機(jī)構(gòu)選擇擁抱這些股票，主要原因是安全，啟碼可以保住自己管理的資產(chǎn)，股票越漲持有的市值越高，可以做新股發(fā)行的工作，這樣的投資方式也是可以的，不能說(shuō)是完全錯(cuò)誤的，當(dāng)然還有很多原因，以后再來(lái)給大家講解一下。

這種問(wèn)題要一分為二的看

第一種情況

許多完成主升浪的個(gè)股，這幾日也出現(xiàn)了大跌的情況，這樣的股票主力已經(jīng)趁大漲完成了跑路，此時(shí)引發(fā)的股價(jià)大跌，是散戶和持股機(jī)構(gòu)拋售帶來(lái)的。只有當(dāng)股價(jià)從高位一路跌下來(lái)之后，到了一個(gè)可以接受的價(jià)格，主力才會(huì)重新進(jìn)場(chǎng)。

第二種情況

許多底部中小市值股票出現(xiàn)了逆大盤大跌的情況，這只是主力資金的一個(gè)策略。許多底部的股票都經(jīng)過(guò)了3年以上的建倉(cāng)周期，主力已經(jīng)吃了一肚子貨了。此時(shí)主力資金一邊瘋狂拉升“好賽道”的股票，一邊打壓眾多的中小盤底部個(gè)股，其實(shí)是在實(shí)現(xiàn)“一石二鳥”的買賣計(jì)劃。

利用這樣詭異的市場(chǎng)氛圍，逼著持有底部股票的散戶割肉去追買那些大市值的高位股票，主力趁機(jī)實(shí)現(xiàn)了高位的股票的順利出貨，又將這些資金換成低位的股票，這對(duì)于主力資金是“一箭雙雕”的好事，對(duì)于那些“割低買高”的散戶而言，可能又是難以避免的被狠狠割一把韭菜了。

股市里從來(lái)沒(méi)有大資金幫助散戶賺錢的美事，之前沒(méi)有，以后也不會(huì)有，所以不要指望追高去賺錢，吸引你追高只是為了賺你的錢。在眾多底部小盤股里，吃了一肚子貨的主力資金，趁這個(gè)市場(chǎng)氛圍利用股價(jià)大跌收割一把底部韭菜，也是順理成章的，市場(chǎng)風(fēng)格一旦轉(zhuǎn)換，這些股票的股價(jià)就會(huì)很快收復(fù)失地。

并沒(méi)有所謂小票被打壓?！袄蠋煛钡恼n聽(tīng)多了吧！沒(méi)有誰(shuí)閑的的去打壓。任何股價(jià)的下跌，都是因?yàn)镸方不足造成的。

G構(gòu)作為市場(chǎng)主力中中堅(jiān)力量，無(wú)需再過(guò)多解釋。市場(chǎng)蹺蹺板效應(yīng)一直存在，當(dāng)資金主攻哪個(gè)（或哪幾個(gè)）板塊題材，其他板塊題材能分到的資金就少，形成抽血效應(yīng)。

當(dāng)市場(chǎng)流行G構(gòu)報(bào)團(tuán)的中大盤股，那么小盤股就會(huì)被形成抽血。并且市場(chǎng)還具有跟風(fēng)效應(yīng)，當(dāng)市場(chǎng)眾多散資看到G構(gòu)報(bào)團(tuán)，報(bào)團(tuán)的漲的好，那么就會(huì)被吸引往這個(gè)方向去。結(jié)果，就造成小盤股行情弱了！并且形成漲的，繼續(xù)漲，跌的，繼續(xù)跌。

G構(gòu)報(bào)團(tuán)，其實(shí)一直存在，只是某一段時(shí)間更明顯，更突出，就被大家所重視談?wù)摿恕?/p>

諸多技術(shù)類型中，許多學(xué)習(xí)者，包括技術(shù)講解老師，喜歡強(qiáng)調(diào)優(yōu)選小盤股（盤子小容易拉升）。 這其實(shí)是一種誤導(dǎo)！

小盤子確實(shí)容易拉升，但不會(huì)是大體量資金主戰(zhàn)場(chǎng)。因?yàn)樾”P子，首先決定了資金容納量有限，它是容不下大體量資金的，尤其容不下多只大資金（多只主力）。其次，非常重要的大資金進(jìn)去容易出來(lái)難，還是因?yàn)楸P子小，承接強(qiáng)度不夠。

中大盤幾乎都有G構(gòu)持倉(cāng)，中大盤，容易被貼上價(jià)值投資的標(biāo)簽，而其實(shí)，同樣是短線非常不錯(cuò)選擇對(duì)象！

我個(gè)人的理解是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)推高股價(jià)得使用大量投入資金，其得拋售部分中小票騰出部分資金去拉升抱團(tuán)股。但有可能資金較小的機(jī)構(gòu)邊拉升邊派發(fā)，再轉(zhuǎn)而又騰出一些資金去低價(jià)買入被壓低的中小票(低吸中小票)，達(dá)到機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)換股之目的

2021年的股市行情，特點(diǎn)是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)。為什么機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，為什么中小票會(huì)跌呢？

1、機(jī)構(gòu)抱團(tuán)是必然趨勢(shì)

機(jī)構(gòu)也是利用資金優(yōu)勢(shì)，讓想漲的股票漲起來(lái)。

如果個(gè)人這么做，就是坐莊，就會(huì)被打擊。

機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，然后讓媒體宣傳，抱團(tuán)的股票就是“價(jià)值投資”——既可以名正言順，又可以忽悠韭菜。

2、機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，可以永遠(yuǎn)漲下去

眾所周知，股票坐莊——最難的是——出貨?！霾涣素?，就是失?。?/p>

機(jī)構(gòu)不需要出貨，因?yàn)橘Y金來(lái)源是基民的，只要有不斷的資金，可以永遠(yuǎn)一直買。

抱團(tuán)股可以永遠(yuǎn)漲下去。

某白酒漲到10000元也不足為奇。

反正又不用賣，只要凈值看著不斷上漲就行。

3、小票不漲的原因

A、機(jī)構(gòu)拉大票，吸引了市場(chǎng)資金；

B、小票主力不敢拉，一拉，韭菜正好交出籌碼去大票。

C、打壓小票，讓更多的韭菜去大票，去高位價(jià)值投資。然后主力抽身，去小票撿便宜。

股市就是考驗(yàn)人性。你明明知道，有的大票已經(jīng)泡沫很多。你明明知道，你手里的小票有價(jià)值?！?，你的票天天跌，抱團(tuán)股天天漲。

你能耐得住寂寞嗎？你能抵御誘惑嗎？你能受得了，跑不過(guò)基金收益嗎？

太陽(yáng)底下沒(méi)有新鮮事——股市尤其如此——2021年的主力這么折騰，只能說(shuō)“沒(méi)有股德”——耗子尾汁！

其實(shí)道理是一樣的 但是需要轉(zhuǎn)換方向去想，機(jī)構(gòu)報(bào)團(tuán)的票上漲是因?yàn)檫@些上市公司業(yè)績(jī)有亮點(diǎn)，業(yè)績(jī)較好并且有持續(xù)性是最重要的報(bào)團(tuán)理由，因?yàn)槭袌?chǎng)中的好公司，機(jī)構(gòu)的研究員反反復(fù)復(fù)的推敲計(jì)算選出來(lái)的 ，并且是機(jī)構(gòu)持續(xù)跟蹤過(guò)的，對(duì)上市公司有一定深入的理解。

另外同樣的道理就是中小票你說(shuō)受得打壓，那是因?yàn)檫@次中小公司的業(yè)績(jī)是無(wú)法讓機(jī)構(gòu)獲得較為深入的跟蹤研究。其實(shí)有一些中小票是可以走出大牛股的，但這就需要一定的功力了，不是隨隨便便能在上千只的中小票中抓住大牛股，大部分的中小票還是會(huì)跟隨業(yè)績(jī)平庸受得資金的冷落。

做股票最重要的還是要對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格有一定的認(rèn)知和把握，不然從2016年到2020年底的話買了中小盤的票就是不漲，可能還喋喋不休。這樣的情況就很難熬，像2013年到2015年是中小盤股票的天下，隨便一只票遇到重組或是新題材都是止不住的持續(xù)上漲 那時(shí)候可以說(shuō)中小盤是雞犬升天，但世道是輪回的，不是說(shuō)你就沒(méi)有調(diào)整，像白馬股茅臺(tái)是比較明顯的抱團(tuán)股，但是主要人家業(yè)績(jī)就是棒機(jī)構(gòu)不用抱 就是都看好買進(jìn)去了你覺(jué)得是報(bào)團(tuán)。但其實(shí)茅臺(tái)也有至暗時(shí)刻，像2013年到2015年那波牛市你買了他可能收益會(huì)墊底，看別人吃肉你喝湯心里一定難受。所以特定時(shí)間段打中小盤的票不是資金可意追求 而是股市運(yùn)行的客觀規(guī)律。

機(jī)構(gòu)集體建倉(cāng)的市場(chǎng)表現(xiàn)是什么？

機(jī)構(gòu)集體建倉(cāng)的市場(chǎng)表現(xiàn) 　 通常主流機(jī)構(gòu)的集體建倉(cāng)，構(gòu)筑大一點(diǎn)的技術(shù)底部，會(huì)有很多市場(chǎng)特征出現(xiàn)。就像地震，小震或許發(fā)自偶然，但大的地震往往都有先兆。股市大底有哪些特征吶？

首先是走強(qiáng)和走弱股票的數(shù)量對(duì)比。走弱的股票數(shù)量會(huì)很多，多達(dá)一半到三分之二，創(chuàng)出比上一次底部更低的低點(diǎn)。這些股票的集體殺跌，掩蓋了主流股票吸籌上漲對(duì)指數(shù)的拉抬效應(yīng)，市場(chǎng)現(xiàn)象就是資金進(jìn)場(chǎng)伴隨著指數(shù)下跌這種底背離的形成。反過(guò)來(lái)，走強(qiáng)的牛股數(shù)量也會(huì)減至極少。

其次是汽錘現(xiàn)象。指數(shù)權(quán)重大的指標(biāo)股象打樁的汽錘一樣拉到高處，急砸下來(lái)，將多數(shù)弱勢(shì)個(gè)股整體砸下去，之后它再偷偷拉上來(lái)，再急砸，最后，指標(biāo)股沒(méi)有下跌太多，而樁子卻被狠狠砸到深處。錘頭不落地，畢竟指標(biāo)股都在主流機(jī)構(gòu)的手里，跌多了他們也心疼。

還有天旋地轉(zhuǎn)現(xiàn)象。就是向上做多的板塊在快速輪動(dòng)，向下殺跌的板塊也在快速輪動(dòng)。短線作多的熱點(diǎn)出現(xiàn)，總會(huì)吸引散戶追龍頭熱點(diǎn)，但手中只有套牢籌碼沒(méi)有錢的散戶就只好先割肉才能去追，本想等著賺到錢再將原來(lái)的籌碼撿回來(lái)，豈不知這是有去無(wú)回的旅程。沉住氣耐著性子拿住自己套牢籌碼的散戶也沒(méi)有好日子過(guò)，殺跌板塊的輪動(dòng)搞得人心惶惶，大家就像看著雞被當(dāng)面殺掉的猴子，很怕一不小心，自己的板塊也狠狠殺下兩個(gè)跌停板。于是產(chǎn)生先出去看看再說(shuō)，等大盤轉(zhuǎn)暖再回來(lái)才是上策的想法?？墒钦娉鋈ブ螅谀睦锘貋?lái)都有心理障礙。

再有就是狼來(lái)了訓(xùn)練。每次出現(xiàn)利多，主流機(jī)構(gòu)都聯(lián)手砸盤，造成散戶的利好恐懼癥。最后等到實(shí)質(zhì)性利好出來(lái)，行情開始漲了，很多散戶反而把最后的籌碼逢高派發(fā)了。之后就是攥著一把錢，直到真正的高位再接盤了。

另一個(gè)現(xiàn)象是縮量。滬市的成交量連續(xù)萎縮到40億元左右，這是市場(chǎng)該割肉的人惜售，想砸盤的人怕被搶走籌碼不敢真砸造成的。值得注意的是，這只是必要條件，不是充分條件，并非縮量就一定是底。

我認(rèn)為未來(lái)的行情應(yīng)該是主流機(jī)構(gòu)可以參與的相對(duì)大一點(diǎn)的行情。一是這次有提前充分準(zhǔn)備的時(shí)間；二是前一輪主流行情還是在2003年，機(jī)構(gòu)也該餓壞了；三是奉旨護(hù)盤行情中，機(jī)構(gòu)并沒(méi)有得到甜頭，下一次理應(yīng)得到補(bǔ)償才對(duì)。

如果主流機(jī)構(gòu)將參與未來(lái)行情，則現(xiàn)在許多要素都還沒(méi)有湊齊。大盤的下跌空間有限，就只有拿時(shí)間和耐心來(lái)磨，年內(nèi)出行情的概率就真的很小了。

消費(fèi)股20%調(diào)整告一段落，機(jī)構(gòu)緣何難舍“抱團(tuán)”

在經(jīng)歷了前期一波20%機(jī)構(gòu)抱團(tuán)建倉(cāng)的“估值消化”后機(jī)構(gòu)抱團(tuán)建倉(cāng)，消費(fèi)“白馬股”便迫不及待吹響反攻號(hào)角。

近10個(gè)交易日來(lái)機(jī)構(gòu)抱團(tuán)建倉(cāng)，以食品飲料為代表的消費(fèi)白馬股開始了一波反彈，食品飲料（申萬(wàn)一級(jí)）上漲6.87%，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第四。具體到個(gè)股，洋河股份（002304.SZ）、洽洽食品（002557.SZ）等一波消費(fèi)股迎來(lái)可觀的上漲。

第一 財(cái)經(jīng) 注意到，消費(fèi)股不少屬于機(jī)構(gòu)的抱團(tuán)股，往往是基金經(jīng)理們的“心頭水”。一位重倉(cāng)消費(fèi)股的公募基金經(jīng)理便直言，盡管經(jīng)過(guò)了20%的回調(diào)，基金凈值也隨之縮水，但并沒(méi)有改變其持有的決心。

不過(guò)業(yè)內(nèi)人士稱，需要看到的是，目前消費(fèi)股股價(jià)仍處于 歷史 較高水平，估值消化也不可能一蹴而就。綜合來(lái)看，估值消化與否還需要匹配盈利業(yè)績(jī)，精選盈利增長(zhǎng)與估值的性價(jià)比更重要。

20%估值消化

在連續(xù)上漲后，消費(fèi)股集體迎來(lái)一波20%的回調(diào)。

連續(xù)創(chuàng)造 歷史 新高的海天味業(yè)（603288.SH），在9月3日達(dá)到目前 歷史 最高。此后，海天味業(yè)在近一個(gè)月時(shí)間內(nèi)上演了估值消化。9月3日至9月28日，海天味業(yè)下跌20.94%，股價(jià)也從最高的203元/股一路跌至最低的153元/股，振幅約為25%。

同樣，8月25日至9月17日，三全食品（002216.SZ）股價(jià)從40.25元/股下跌至29.35元/股，跌幅達(dá)到27.08%。

二線白酒中，今世緣（603369.SH）自9月1日以來(lái)至9月28日，20個(gè)交易日內(nèi)下跌20.58%，同樣是迎來(lái)是一波20%的估值消化。

一線白酒中的貴州茅臺(tái)（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）為代表的一線白酒也經(jīng)受了一波估值消化，不過(guò)幅度沒(méi)有二線白酒及調(diào)味品龍頭那么大。

“消費(fèi)股的整體估值短期略偏貴，例如白酒整體估值已經(jīng)處在 歷史 高點(diǎn)了，現(xiàn)在像龍頭白酒，已經(jīng)達(dá)到了50倍左右的PE了，從 歷史 上來(lái)看都不是太便宜。同時(shí)因?yàn)橐恍┒唐谝蛩厥沟霉乐导颖对鲩L(zhǎng)，但這種增長(zhǎng)是不可持續(xù)的?！贝臼Y本業(yè)務(wù)合伙人楊如意表示。

壁虎投資總經(jīng)理張?jiān)隼^也認(rèn)為，白酒、調(diào)味品等行業(yè)的估值的確不低了，所以有回調(diào)，消化估值是正常的市場(chǎng)表現(xiàn)。

一位重倉(cāng)消費(fèi)股的公募基金經(jīng)理也向第一 財(cái)經(jīng) 直言，此輪消費(fèi)股20%的回調(diào)更多是由于估值太高，對(duì)于這種調(diào)整并不“害怕”。

“因?yàn)樗皇且驗(yàn)榛久嬉鸬?，完全是因?yàn)闈q太快或者估值太貴了?！痹撝貍}(cāng)消費(fèi)股公募基金經(jīng)理對(duì)第一 財(cái)經(jīng) 表示。

也有觀點(diǎn)認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，茅臺(tái)、海天是屬于市場(chǎng)的稀缺品種，這些股票的高溢價(jià)是能長(zhǎng)期存在的，因?yàn)榭梢酝ㄟ^(guò)穩(wěn)定增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)消化其高估值。

華泰證券在研報(bào)中稱，食品飲料行業(yè)在疫情下“必選消費(fèi)”屬性明顯，行業(yè)整體受疫情影響有限，龍頭企業(yè)仍然保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)行業(yè)三季度收入和歸母凈利潤(rùn)將持續(xù)環(huán)比改善。以白酒為例，目前白酒行業(yè)基本面已經(jīng)逐漸恢復(fù)疫情前水平，高端白酒需求旺盛更是量?jī)r(jià)齊升，貴州茅臺(tái)、五糧液等產(chǎn)品一批價(jià)已突破 歷史 最高水平。

“抱團(tuán)”更多是表象

第一 財(cái)經(jīng) 注意到，在經(jīng)歷了一波估值消化了，這些消費(fèi)股開始反彈，一些個(gè)股甚至已經(jīng)收復(fù)前期回調(diào)的幅度。

9月18日開始，三全食品迎來(lái)一波有力反彈，最高時(shí)漲至35.72元/股，期間漲幅21.7%機(jī)構(gòu)抱團(tuán)建倉(cāng)；今世緣在下跌至43元附近后，股價(jià)隨之開始反彈，截至目前今世緣報(bào)收48.84元/股。

在9月份的回調(diào)中，洋河股份約下跌了15.4%，而在近5個(gè)交易日內(nèi)，洋河股份便大漲21.6%。不僅收復(fù)前期的跌幅，還再次創(chuàng)下新高。

第一 財(cái)經(jīng) 便注意到，這些消費(fèi)股中不少是屬于機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股，在一定的回調(diào)后，機(jī)構(gòu)也紛紛選擇在合適位置建倉(cāng)。

10月12日，洋河股份漲停，當(dāng)日龍虎榜顯示，在第二、第三和第四買入席位上，均為機(jī)構(gòu)在買入。

“回調(diào)了20%、30%之后，如果覺(jué)得便宜的話又可以買了，就是這個(gè)過(guò)程。只要估值處于相對(duì)合理階段，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)建倉(cāng)我都是可以接受的?！鄙鲜鲋貍}(cāng)消費(fèi)股公募基金經(jīng)理稱。

與機(jī)構(gòu)一起行動(dòng)的，還有外資機(jī)構(gòu)。在12日的洋河股份的第一大買入席位上，便是深股通席位。

“雖然一些外資和公募基金的重倉(cāng)股動(dòng)態(tài)估值已處高位，但外資持續(xù)流入的預(yù)期也強(qiáng)化了抱團(tuán)的現(xiàn)象，一些抱團(tuán)股票如醫(yī)藥、消費(fèi)和 科技 龍頭依然享有高確定性溢價(jià)。而明星基金經(jīng)理掌握絕大部分權(quán)益資金，往往延續(xù)自己的投資風(fēng)格，使得基金持倉(cāng)呈現(xiàn)集中化現(xiàn)象，基金風(fēng)格越發(fā)極致，產(chǎn)生抱團(tuán)行為。而抱團(tuán)行為又為基金貢獻(xiàn)大量超額收益，反過(guò)來(lái)促使基金抱團(tuán)現(xiàn)象強(qiáng)化，形成正常反饋機(jī)制?！睏钊缫鈱?duì)第一 財(cái)經(jīng) 說(shuō)。

“我覺(jué)得A股市場(chǎng)還是跟隨行業(yè)的景氣度和個(gè)股的基本面去走的?；久婧玫模蜁?huì)成為抱團(tuán)股。其實(shí)今年的行業(yè)是有輪動(dòng)的，1月份是 科技 ，2、3季度可能是消費(fèi)，最近是電力設(shè)備，包括軍工中間也起來(lái)過(guò)一波，都有短期抱團(tuán)或不抱團(tuán)。我覺(jué)得抱團(tuán)是表象，A股始終追求高景氣度和高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司，只是說(shuō)大家對(duì)景氣度和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的持續(xù)性判斷是不一樣的?！痹摴紮?quán)益基金經(jīng)理也進(jìn)一步說(shuō)。

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